沪指跌近8%创7年纪录 近200股跌停【 内乡微讯解读】

边缘

午后，券商、保险、银行继续上演集体跌停，大盘持续遭遇重挫，沪指跌超200点一度失守3100，权重股集体暴跌。截至收盘，沪指报3116.44点，跌7.70%，创2008年1月以来最大单日跌幅；深成指报10771.05点，跌6.61%。

个股方面，近200只个股跌停，其中：“两桶油”暴跌，中国石化[-9.96% 资金 研报]跌停，中国石油[-9.21% 资金 研报]跌近9%；除停牌的宏源证券[0.00% 资金 研报]外，券商股全线跌停；除停牌的新华保险[0.00% 资金 研报]外，保险股全线跌停；银行股方面，除招商银行[-9.91% 资金 研报]等三股外，其余个股全线跌停；房地产板块中，包括招保万金在内的十余只股票全数封住跌停。

值得注意的是，股指期货四大主力合约午后盘中悉数封于跌停，这是自我国推出股指期货以来首次跌停。

1月16日，证监会宣布对多家券商的处罚措施以整治两融(融资融券)业务的不规范；同一天，银监会下发《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，对违规进入股市的杠杆资金，也是当头一棒。不过，也有多家机构和市场人士分析，现在的市场估值和点位比“5·30”都要低得多，另外，此次措施主要针对券商以及{词语被屏蔽}杠杆投资的资金，并非像2007年那样给大盘“浇冷水”。因此，即便短期内券商股等金融股下跌，新的热点也可能带领大盘继续向上。

' D: @, d5 V. b" D% t中金公司在19日的晨报中表示，近期市场扰动或导致市场短期波动加大，不排除负面消息被放大的可能。而中信证券[-10.00% 资金 研报]分析指出，尽管对业务影响有限，但由于估值已处高位，政策信号将冲击股价。未来券商面临的风险因素包括：股票市场深幅调整、佣金率加速下跌、创新改革低于预期。因此，下调证券行业评级至“中性”。

; p7 h% l; `- p  q华泰证券[-9.99% 资金 研报]认为，作为前期的领涨板块，最近券商股表现明显落后于保险和银行，是否已经包含了主力机构淡化利空的意愿；如果是这样的话，也许走势不像想像的那样“悲催”。现在利空出尽，本周杀跌说不定是抄底的机会。不管后市券商板块如何走，建议等待板块技术面出现企稳信号后再介入。

高盛指出，此后券商将很可能跟随新指引定立更严谨的融券户口要求，料会令融券业务增长放缓。该行认为，这将令融券业务的风险更受控制，长期会有更佳的杠杆控制。对行业的基本面在结构及周期方面持正面看法，但料短期会因监管不稳定因素而调整，倾向选择估值折让的H股多于A股(券商A股估值相当今年市账率3.5倍，券商H股估值相当今年市账率2.1倍）。

4 ^% u8 `7 X% b) O# z对于恐慌的市场情绪，有分析人士认为，当年的“530行情”是在牛市已进行近2年时间，市场从998点上涨到了3000点后，涨幅300%，而本次牛市才涨了不到半年时间，涨幅才70%，和“530”当时的情景完全不是一个层次。
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技术面：

同花顺[-5.85% 资金 研报]认为，首先，尽管今日大盘暴跌，但沪指大盘趋势线仍然飘红，这意味着当前市场有错杀的成份在内，除券商等个别板块受影响之外，其余被错杀的股票均出现低吸的机会。沪指盘中反弹至20日均线上方，该指标未被有效跌破，大盘上升趋势未改。其次，沪指MACD指标绿柱开始逐渐变长，市场做空动能开始急剧释放，短期仍然有较强的抛压。尽管KDJ、RSI等技术指标释放短线偏空的信号，但大盘今日非理性下跌可能已经探明了短线底部，解冻资金有望推升股指回升，尤其创业板指[-0.58%]数可能会持续走强。
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& t+ f# n- z! b" Q# L消息面：

券商两融违规涉三大类证监会规范杠杆资金态度坚决
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- `$ u  [  E4 M0 Z9 c- w在1月16日（上周五）的新闻发布会上，证监会明确表示，中信证券、海通证券[-9.99% 资金 研报]和国泰君安因两融业务违规，被暂停新开两融信用账户三个月。除上述3家券商外，包括招商证券[-10.00% 资金 研报]在内9家券商也因相关违规问题被责令限期整改以及警示。分析人士认为，从本次监管层对两融业务抽查后指出的违规问题看，尚在各方预期和承受范围之中。有券商分析师认为，比如证监会并未对之前已开户的账户进行追溯，存量客户业务不受影响。
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  @5 I! d( Q5 N4 C银监会立规委托贷款严管资金来源与用途
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6 R. u: [6 Q' T! r1月16日银监会下发《委托贷款管理办法（征求意见稿）》，明确规范委托贷款的使用范围，业务管理、风险管理和法律责任等方面内容。分析认为，《办法》总的趋势是引导委托贷款回归委托代理业务的本质，进一步明确了受托银行的责任，规范了资金来源和用途，对风险控制提出了要求。这对遏制信贷资金违规进入股市、变相规避银行信贷规模管制都将起到一定作用。
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本周解冻打新资金近万亿


上周A股市场迎来了史上最密集的IPO发行潮，共计22只新股进行申购。按照发行安排，本轮打新资金都将在本周实现解冻，涉及资金接近一万亿元，这将有利于缓解二级市场的资金压力。
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自贸区“2.0”时代即将起程三大扩展片区先谋后动

据媒体报道，3月1日起，陆家嘴[-8.81% 资金 研报]金融片区、金桥开发片区以及张江高科[-6.88% 资金 研报]技片区将正式纳入上海自贸区版图。上海自贸区三大扩展区或将于3月1日与天津、福建、广东自贸区同时挂牌，四地自贸区将统一适用2015版负面清单。至此，自贸区“2.0”时代将正式起程。一知情人士表示，扩区后上海自贸区将在更广的改革开放领域和更大的空间范围内，进一步探索以制度创新推动全面改革开放的新路径。