【孙朝】非农数据看点美国天气影响究竟有多大

孙朝

【孙朝】非农数据看点美国天气影响究竟有多大
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+ _  N2 L7 e+ f4 Q7 l/ X      美国劳工部将于周五(3月7日)21:30将公布2月非农就业报告，全球金融市场正紧盯该数据动向。而投资者真正关心的，是数据对于美国经济关键拼图的反映，进而对美联储(FED)未来政策方向的影响。本次调查期间，人口密集地区遭遇暴风雪和冰冻天气，使得预期存在异乎寻常的不确定性，预估区间介于9.5万至23.5万人。
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5 H; ~1 x9 l( Z2 E1 |2 T     美国2月就业岗位增速可能加快到足以鼓励美联储继续削减购债计划的地步，尽管在冬季异常恶劣的天气情况下，增幅可能较为温和。美国就业市场多半会在2月继续经历困顿，正如近期惯例，寒冬需要部分为就业市场不振揽责。不过就业形势严峻的现状不单单是被寒风吹走了，毕竟年初时发布的一系列美国经济数据均表现疲软。

( d+ x; P* ?6 \+ Z( p3 P& o    非农究竟增多少？
    经济学家的预期中值为，2月美国非农就业人数可能增加14.9万。虽然14-15万的增长优于1月份的11.3万和12月的7.5万，连续第二个月的增幅提升也令人欣慰，不过需要了解的是，2013年每月非农就业增幅的平均值为19.4万人。
% F: l2 Q6 h# k( V- q; u& J    此外，当前预测的可靠程度存在一点，周中发布的2月ADP私营就业人数仅增加13.9万，而ISM指标的就业分项也在2月出现萎缩，情况尚属两年来首次。糟糕天气对于就业市场无疑已构成拖累，但程度有多深，可能很少有人能够通过数字来量化。

    寒冬影响有多大？
! Z" G" a  S& Y. \7 b    解答这个问题的方法可能很简单：调查有多少在职员援因为糟糕天气而无法工作。去年12月这一数字出现飙升，而就业增长而言因此跌落至2年低点，不过1月份受到影响的雇员人数回归正常水准。过去10年中，2月份受天气因素影响而无法上班的雇员人数均值为39.3万，不过该数字在2010年飙升至112万人，当时暴风雪袭击了美国的大部分地区。
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; d6 \! I2 i) s$ d1 \' w* H    剔除2010年的异常情况，2月这一数据的10年均值为31.3万，如果最新的2月数据出现高企的情况，那么就业市场受到天气因素的打击就更重。无独有偶的，美国2010年2月的非农就业人数减少5万，但随后的一个月数据却增长了15.1万。
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" z/ e6 g. W. J( l6 h) Q   失业率的线性下跌
& ~0 o. b' q( r3 l   美国失业率从去年夏季的7.5%跌至1月份的5年低位6.6%，这让诸位经济学家以及美联储官员感到诧异。失业率的跌落也成为了市场人士的争论源头，怀疑论者认为，失业者放弃继续求职，这才是失业率下降的根本原因。
   尽管如此，美国2月失业率有进一步下降的可能，因为已多番延长的失业补贴金至2013年底终于“寿终正寝”，这意味着大约135万美国人将失去额外的失业救济，他们也将因此不会再被计入到失业人数当中。
0 j5 n$ f( T+ @7 u! H6 s9 K. J+ \( c3 r此外，也有部分失业人群最终能够找到职位，这自然也会压低失业率。
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