【孙朝】耶伦考虑调整前瞻性指引成首秀最大看点

孙朝

【孙朝】耶伦考虑调整前瞻性指引成首秀最大看点

8 p/ J/ q1 a4 g. z    美联储公开市场委员会(FOMC)下周二、周三(3月18-19日)将召开会议，这将是耶伦(Janet Yellen)担任美联储(FED)主席后的首次会议。随着失业率逼近美联储的目标水准，耶伦可能会考虑调整前瞻性指引。
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    前瞻性指引的作法有央行发布利率预期，或承诺利率将在一段时间内保持特定水平，或是直至达到某些经济条件才会调整利率。孙朝认为，耶伦上任后的首次政策会议料将侧重于如何巧妙地调整联储的低利率承诺，同时不会惊扰金融市场。
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! E8 {* u0 H3 Y1 \; z& a2 U    美联储决策者下周或许决定放弃对考虑加息设定的6.5%失业率门槛，而是用一种新的表达方式，笼统说明可能收紧政策的时间。这一门槛是美联储2012年12月以来启用所谓前瞻性指引的核心，那次会议上，其开始强调维持刺激直至美国经济站稳脚跟的承诺。但美国失业率意外加速下降，目前已降至6.7%，美联储官员认为美国经济还未对不久后加息做好准备，他们急于让前瞻性指引更能体现这种看法。耶伦面临的任务是在不改变市场预期的情况下调整声明。目前市场认为要到明年中期才会加息。

+ {9 g" @: B! j1 Q" ]; q; n+ {    相当具有影响力的纽约联储主席杜德利(William Dudley)表示：“现在修改声明把6.5%的门槛去掉可能正是时候，因为这个门槛真的没有提供什么重要价值，我倾向于在达到此门槛之前就这么做，而不是等到达到以后。”

( ^/ Q3 J! R" B4 Z+ N- o    美联储官员将近期经济疲软归因于冬季天气异常寒冷，他们似乎打算将每月购债规模再度削减100亿美元，至550亿美元。有鉴于此，如何调整利率政策的前瞻性指引就成为3月18-19日会议的争论焦点。

; O4 M9 L4 A; N5 J! ]& `7 Y    美联储将于北京时间3月20日02:00公布政策声明。半个小时后，耶伦将首次以美联储主席身份召开新闻发布会。
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