汇添富基金：投资即战场 策略是王道

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自古以来，“兵无常势，水无常形”，“用兵之道，在于因敌变化而致胜”，策略是用兵制胜之王道，历史上从来不乏用兵打仗依靠卓越策略出奇制胜的谋略家及相关战例。
7 X1 a( v, u9 y* ^. t% N. v+ [; ^　　从某种意义而言，投资即战场。股市上虽然没有硝烟，但时时刻刻风云变幻，胜负无常，如同用兵打仗一样，只有讲究策略应对之道，才能立于长胜不败之地。
- Z. l5 L: Y# ~  u+ ?" A　　中国A股市场目前有三大主要特征：第一，没有做空机制，往往呈现单边上涨或单边下跌；第二，呈现出强烈的行业轮动现象；第三，同一行业内的公司，发展前景和市场表现存在巨大差异。针对这三大特征，通常来说有三大关键投资策略予以应对：
' Q* m& S' c$ u( k) c" O　　第一，针对“单边市：特征，运用大类资产配置策略。确定合理的资产配置比例，核心依据是对市场方向的及时正确判断。看多时，提高股票仓位；看空时，降低股票仓位。
　　第二，针对“行业轮动”特征，运用行业轮动策略，即在不同阶段的市场中，把握重点行业配置的适时切换，集中配置阶段性优势行业。中国A股市场呈现出强烈的行业轮动现象，行业配置切换对获取超额收益非常重要。
1 d& {6 V6 R/ D2 Q- j　　第三，针对“上市公司业绩差异化明显”特征，运用个股精选策略。个股精选是投资策略的执行阶段，是实现投资回报的直接途径，面对A股1600多只个股需要依靠策略沙里淘金，反复优中选优，适时动态调整，挖掘各行业中的真正优质股票以获取超额收益。与“以袭击为主的进攻”之“游击战”作战策略相似，个股精选强调自下而上地从基本面出发，实事求是地深入实际调研，机动灵活，以精锐重拳出击，长期持久作战。